Wie zich een tijdje in bitcoin verdiept, komt het woord steeds weer tegen: de halving. Ongeveer eens in de vier jaar wordt de beloning die miners krijgen voor het toevoegen van een nieuw blok in één klap gehalveerd. Dat klinkt als een technisch detail, maar het is een van de weinige dingen in de cryptomarkt die vooraf vastligt en precies voorspelbaar is.
In dit artikel lees je hoe het mechanisme werkt, wat er tussen nu en ruwweg 2035 op de planning staat en waarom zoveel analisten hun verwachtingen voor de lange termijn aan deze cyclus ophangen. Ook kijken we naar de beperkingen van die aanpak.
Hoe de halvering werkt
Bitcoin draait op een netwerk van computers die transacties bundelen in blokken. Wie een geldig blok vindt, krijgt nieuw gecreëerde bitcoins als beloning. Die beloning is in de code vastgelegd en halveert telkens na 210.000 blokken. Omdat er gemiddeld elke tien minuten een blok bijkomt, komt dat neer op ongeveer vier jaar.
Bij de start in 2009 bedroeg de beloning 50 bitcoin per blok. Daarna volgden halveringen in 2012, 2016, 2020 en april 2024, waardoor de beloning nu 3,125 bitcoin is. Dit gaat door totdat er geen nieuwe munten meer bijkomen en het maximum van 21 miljoen bitcoin is bereikt, wat naar verwachting rond het jaar 2140 gebeurt.
De halvings tussen nu en 2035
In de komende tien jaar vallen er naar verwachting twee halvings. De exacte datum hangt af van hoe snel blokken gevonden worden, maar de inschatting is als volgt:
- Rond 2028: de beloning daalt van 3,125 naar 1,5625 bitcoin per blok.
- Rond 2032: de beloning daalt naar 0,78125 bitcoin per blok.
- Rond 2036: een volgende halvering, net buiten de periode van tien jaar.
- Na 2032 is naar schatting meer dan 98 procent van alle bitcoins al in omloop.
Waarom de halving in verwachtingen terugkomt
De redenering achter veel langetermijnverwachtingen is eenvoudig: als de aanvoer van nieuwe bitcoins afneemt en de vraag gelijk blijft of groeit, ontstaat er opwaartse druk op de prijs. Miners verkopen vaak een deel van hun beloning om kosten te dekken, en na een halving komt er dus minder nieuw aanbod op de markt.
Daarnaast wijzen analisten graag naar het verleden. Na eerdere halvings volgde binnen ongeveer een tot anderhalf jaar een sterke koersstijging, gevolgd door een flinke daling. Dat patroon heeft geleid tot het idee van een vierjarige cyclus, waarin de halving het startschot vormt.
Wil je zien hoe zulke aannames uitpakken in concrete scenario’s, dan vind je op koersverwachting.nl per munt een bearish, neutraal en bullish scenario voor elk jaar van 2027 tot 2035. Zo kun je de verschillende uitkomsten naast elkaar leggen in plaats van uit te gaan van één getal.
De kanttekeningen
Een voorspelbaar aanbod betekent nog geen voorspelbare prijs. De vraagkant is minstens zo belangrijk en wordt beïnvloed door rente, regelgeving, de komst van beleggingsfondsen en het algemene sentiment op de financiële markten. Die factoren kunnen het effect van een halving versterken, maar ook volledig overschaduwen.
Bovendien wordt het relatieve effect steeds kleiner. Toen de beloning van 50 naar 25 bitcoin ging, was dat een enorme verandering in de jaarlijkse inflatie. Bij de halvings van 2028 en 2032 gaat het om een veel kleiner deel van het totale aanbod. Het verleden telt bovendien maar een handvol cycli, wat statistisch gezien een smalle basis is.
Wat het betekent voor miners
Voor miners is elke halving een stresstest. Hun inkomsten per blok halveren in één nacht, terwijl de kosten voor stroom en apparatuur gelijk blijven. Minder efficiënte spelers stoppen dan vaak of worden overgenomen. Op de lange termijn moeten transactiekosten een steeds groter deel van hun inkomsten gaan vormen, en hoe dat uitpakt is een van de open vragen voor de komende tien jaar.
Hoe je er zelf naar kunt kijken
De halving is een nuttig ankerpunt om de ontwikkeling van bitcoin te volgen, maar geen garantie voor een bepaalde koers. Behandel elke verwachting als een scenario met aannames, en vraag je steeds af welke van die aannames het zwakst zijn. Spreid je risico en beleg alleen wat je kunt missen.
Wie de komende tien jaar bitcoin volgt, weet in elk geval één ding zeker: rond 2028 en 2032 wordt de blokbeloning opnieuw gehalveerd. Wat de markt daarmee doet, blijft afwachten, en juist dat maakt het de moeite waard om meerdere uitkomsten serieus te nemen.